专题：聚焦好意思股2024年第四季度财报

国外日用品巨头宝洁公司(PG.US)的内素性销售额因销量增多而超出市集预期，这与前几个季度有所不同，其时该公司的大部分增长王人来自于通胀带来的价钱上升收益。宝洁首席财务官在功绩电话会议上强调，看到破费者支拨水平出现所谓的“破费升级”(trading up)。在超预期功绩刺激之下，宝洁股价在周三好意思股盘前往复中涨超3%。

宝洁公司周三公布的财报深切示意，截止12月31日的三个月内(即2025财年第二季度)，宝洁的内素性销售额同比增长3%(Non-GAAP准则下)，为三个季度以来的最大增幅。这主要收货于销量的大幅增多，即零卖商们以及破费者们购买了更多必需破费品，比如Dawn洗洁精和吉列剃须刀，以补充货架偶然高傲平素需求。与上年同期比拟，价钱合座保执不变。

内素性销售额持续指的是通过公司现存业务、居品或市集增长产生的销售增长，排斥了通过并购、新址品或新市集等外部身分带来的销售增长。强调了销售额增长的开始是公司里面的自有业务。

GAAP准则下，宝洁2025财年第二季度的净销售额同比增长2%，摊薄后每股收益为1.88好意思元，已毕同比增长34%，净销售额增速以及每股收益均超市集预期。宝洁第二财季买卖利润高达57.41亿好意思元，同比增长30%。

宝洁股价在昨年上升14%，跑输标普500指数——该指数2024年上升约23%，主要因通胀与库存压力导致销售额执续疲软，投资者们看涨情怀相对低迷。

宝洁的最新财务数据似乎标明，好意思国物价无停止上升的时期可能正在缓缓扫尾。跟着唐纳德·特朗普总统厚爱赴任开启“特朗普2.0时期”，他力图透彻责罚弥远以来的粘性通胀繁难，企业濒临的通胀压力可能在特朗普政府鼓舞下进一步减缓。

在好意思东时间1月20日发布的一项行政号令中，特朗普示意，好意思国破费者们仍然濒临“生涯资本危险”，透彻收复好意思国度庭的购买力至关热切。

宝洁首席财务官安德烈·舒尔滕在收受采访时示意：“咱们看到破费者在进行所谓的升级破费情势。他们要么购买更大限制包装的居品，要么购买更高价值的高端溢价居品。”

宝洁公司示意，居品立异鼓舞了其好意思容和口腔照管业务部门的销售额强盛增长。该公司一直在研发不错收取更高价钱的新址品，包括全身除臭剂以及适用于不同体魄部位的升级版块剃须刀。宝洁公司还一直在烦闷将旗低品牌的居品在各大零卖店的遮蔽限制更大，以饱读舞破费者更大限制的随性购买。

舒尔滕示意：“咱们立异活行为念得越多，破费者就越能从中看到内容价值。在这些品类中，破费者确乎很垂青居品质能。”

宝洁公司旗下的织物和家庭照管部门也鼓舞了销售额超预期增长。该部门是宝洁公司最大限制业务，旗下包括汰渍(Tide)和Swiffer品牌，同期，坐蓐Bounty纸巾以及Charmin卫生纸的业务部门也已毕了两位数级别的销售额增长。

功绩预期方面，该公司治理层重申了本财年(截止6月底的2025财年)的销售额和利润预期。即瞻望合座销售额较上财年增长 2% 至 4%，瞻望内素性销售额较上年同期增长3%至5%。宝洁瞻望 2025 财年每股摊薄净收益增幅将在10%至12%之间。

宝洁公司是首批公布好意思国财报的日用级别破费品公司之一。该公司约一半的销售额来自北好意思市集。

与其他聚焦于必需破费品的公司相通，在通胀和库存压力下，市集需求仍然疲软，宝洁公司的股价在往常一年中进展逊于好意思股大盘。截止1月21日的12个月内，该公司股价涨幅不及10%，而标普500指数则上升了25%。

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